Holly Maloney, directora general de Catalizador generaldice que ha habido un cambio desde el inversiones exuberantes realizado durante la era del COVID-19 para crear un entorno de financiación más estable y estratégico, creando un clima de inversión saludable para el crecimiento y la innovación a largo plazo.
Maloney se sentó con Noticias de MobiHealth para discutir cómo este cambio ha afectado la evolución estratégica de General Catalyst en la inversión en salud digital y las oportunidades para equipos de alta calidad con modelos de negocios sólidos.
Noticias de MobiHealth: ¿Cómo ve el estado de la inversión en salud digital ahora en comparación con hace un año y medio, cuando la IA estaba abriéndose paso en la atención médica?
Holly Maloney: Estamos entrando en una fase estable de inversión en salud digital. Existe una sensación de quién está realmente comprometido en el lado inversor y quién quiere respaldar proyectos y cambios a largo plazo en la industria.
La realidad es que muchas de esas personas tienen un capital importante para invertir. Por lo tanto, diría que hay menos turistas en el sector sanitario que en la época de la COVID, pero sigue habiendo un gran interés y un capital importante disponible para invertir en construcciones y transformaciones a largo plazo.
En este momento, nos encontramos en una situación muy buena y me siento increíblemente entusiasmado por la situación actual en la que nos encontramos en el panorama de la inversión en salud digital, tanto en términos de lo que estoy viendo con las empresas de cartera existentes y su capacidad para recaudar rondas de financiación atractivas, como por el compromiso que estamos viendo en nuestras asociaciones, en nuestras asociaciones con el sistema de salud y, obviamente, en el lado de la nueva inversión neta. Yo diría que eso ha cambiado antes de lo que habíamos visto en los últimos años, pero estas cosas siempre van y vienen. Hay una especie de canalización y creo que empezaremos a ver algunas oportunidades interesantes en la etapa de crecimiento a finales de este año, de cara al año que viene.
MNH: ¿Cree que el mercado está saturado de empresas que promocionan sus productos basados en IA? En otras palabras, ¿casi todas las empresas afirman que están habilitadas para IA, lo que reduce los efectos percibidos de tener IA como parte de la cartera de productos de una empresa?
Maloney: Creo que las empresas creen que es importante tener una estrategia de IA, independientemente de si se trata de su producto principal o si se trata de una empresa de servicios y se intenta averiguar cómo optimizar la estructura de márgenes. Creo que si no se habla de ello de ninguna manera, la gente puede preguntarse por qué. ¿De verdad se piensa en el futuro? ¿De verdad se quiere construir un negocio duradero a largo plazo si la IA ni siquiera ha entrado en escena?
Pero obviamente hay empresas que son nativas de la IA. Hay empresas que están aplicando la IA a los negocios que se han centrado en construir. Por lo tanto, hay matices, pero yo diría que la mayoría de las empresas creen eso. Depende de los inversores ser diligentes en cuanto a la profundidad de la hoja de ruta, pero creo que es importante tenerla como parte de la narrativa.
MNH: Cuando una empresa se acerca a usted para solicitarle una inversión, ¿qué es lo que muchas de ellas hacen bien y qué es lo que algunas de ellas hacen mal?
Maloney: Obviamente, depende de la etapa en la que se encuentre la empresa, pero siempre es difícil responder a esta pregunta. Ser emprendedor es lo más valiente que puedes hacer, así que decir que alguien está haciendo algo bien y que alguien está haciendo algo mal me hace sentir mal, porque lo que están haciendo es muy valiente.
Pero creo que los empresarios han aprendido rápidamente cómo piensan los inversores sobre las características duraderas de una empresa y la importancia de una economía unitaria saludable. Los empresarios han hecho un gran trabajo en todos los ámbitos. Por lo tanto, diría que hay mucho de eso en juego, ya sabes, el equilibrio entre soñar el sueño, pintar el panorama de cómo se puede transformar una industria, pero también tener en cuenta los fundamentos porque eso es en lo que la mayoría de los inversores están pensando realmente, incluso si no empiezan con eso.
Lo que vemos son, lamentablemente, algunos ejemplos de corrección excesiva y de énfasis excesivo en el camino hacia el punto de equilibrio, optimizando la rentabilidad, porque creo que si observamos las tendencias a largo plazo, el valor que se asocia con un mayor crecimiento es muchos múltiplos de eso, que se asocia con la rentabilidad.
Por lo tanto, si ha corregido demasiado el rumbo o simplemente se centra en alcanzar el punto de equilibrio o si llega al punto de equilibrio y no es muy rentable pero el crecimiento se ha ralentizado, se encuentra en una situación muy, muy complicada. Y eso no es culpa de una sola persona porque todas estas cosas son decisiones conjuntas, pero eso es lo que he visto en esas situaciones complicadas.
Por eso estamos realmente entusiasmados. Tenemos un producto llamado nuestro Financiación del valor del cliente Eso podría ser interesante para empresas como esa, que tienen una economía unitaria sólida, pueden tener un saldo de efectivo tal que necesitan considerar la posibilidad de recaudar fondos propios, pero están en esta zona de crecimiento que no es exactamente la que quieren tener, la rentabilidad no es exactamente la que quieren tener. Por lo tanto, puede utilizar este tipo de productos sintéticos similares al capital para volver a acelerar su crecimiento y luego potencialmente recaudar fondos propios adicionales o no recaudar fondos propios nuevamente porque tendrá un saldo de efectivo con el que jugar.
MNH: En el punto álgido de la pandemia, los inversores invirtieron dinero en empresas de salud digital. Desde que la pandemia se ha ralentizado, ¿cómo ha cambiado su estrategia de inversión?
Maloney: Nuestra estrategia ciertamente ha evolucionado y crecido. Ahora tenemos más capital bajo gestión que nunca para invertir en el sector de la salud y múltiples fondos desde los que podemos invertir. Así que, desde la fase de ideación hasta la etapa de creación (tenemos un fondo de creación donde iniciamos empresas hasta la etapa previa a la salida a bolsa), y ahora estamos pensando en consolidaciones y posibles oportunidades de compra, etc.
Hemos ampliado nuestra forma de pensar y hemos sido más optimistas sobre el ciclo de vida completo del capital disponible en el sector de la salud. Como hubo tanto capital que inundó el mercado, eso significa que ahora estamos en esta fase en la que es probable que haya una consolidación. Por lo tanto, tenemos que pensar en eso y ser realmente proactivos, ya sea con respecto a nuestras empresas de cartera o a través de nuevas oportunidades de consolidación netas en asociación con fondos con ideas afines.
Por lo tanto, hemos visto nuevos tipos de inversión en los que realmente nos estamos inclinando, y también nos hemos vuelto mucho más intencionales en cuanto a nuestra estrategia de asociación y en la comprensión de lo que realmente importa a los sistemas de salud para permitirles realmente ser mejores empresas y priorizar la actividad de inversión para ayudarnos a lograrlo. Solo cuando los ecosistemas o los sistemas de salud se preparan para convertirse en mejores empresas, se pueden liberar recursos para hacer lo que están aquí para hacer, que es brindar atención de muy alta calidad a un menor costo, generar mejores resultados y luego respaldar esa atención.
MNH: ¿Hay algo que quieras añadir y que no haya mencionado?
Maloney: De nuevo, me siento increíblemente motivado. Todavía vemos empresas de nuestra cartera que hace un par de años recaudaron más de mil millones de dólares y ahora están recaudando nuevas rondas, por lo que todavía hay mucho entusiasmo por los equipos de primera clase y los modelos de negocio sólidos.
Estamos entrando en una fase realmente interesante y creativa como inversores. No hay mejor momento para ser inversor, especialmente en GC [General Catalyst]donde realmente podemos hacer cualquier cosa desde una perspectiva escénica. Así que, mucho más por venir.
